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在连续拉出6连阳后，沪指今日反弹遭遇阻力，冲高到4184.45点后遇阻回落，尾盘跳水，失守4100点，报4070.91点，跌1.29%。两市合计成交接近1.6万亿元，行业板块普跌。
这段时间，我走访了很多私募基金公司，大家对A股后期走势判断不一，有些机构认为这是暴跌后的反弹，所以操作逢高卖出，降低仓位；有些机构认为这是暴跌后的反转，风险已经被释放，后期还存在很高的获利空间。
对于这个问题我是这么考虑的：
1、未来有发展潜质的股票，也就是这两年涨的很好的新兴产业、一带一路、国企改革，它们还有多大的上升空间？它们现在估值是高还是低？
新兴产业股票想象空间比较大，估值也比较高，哪怕经历了这次深度调整，市盈率还是很高。一带一路涉及的行业比较广，在政策刺激下，只要沾边的股票也升了天，可业绩却很一般，我们从“中国中车”“中国建筑”等大盘股就看得出来。国企改革你很难去预算它的估值，它们存在很强的资产注入预期，像最近比较火的“际华集团”1年上涨了8倍，“中粮地产”1年上涨6倍，还有很多国企改革的股票都是5倍上的涨幅，只是这些公司的业绩确实不敢恭维。如果没有改革预期，它们的市值也难在这么短时间里快速翻N倍。在它们现在这个股价高度，我觉得其中有很大的赌博因素，赌对了就赚了了，赌错了，就自认倒霉。
2、在上边这些最有潜质的行业里，它们还能在现有估值上提升一倍的空间吗？
这个问题，我问过自己，这些行业里的股票要再上涨一倍，谁愿意去高位接它们的筹码？那个时候我自己愿意去买这些股票吗？
这个问题，我也问过很多机构，他们的回答是在这种高估值下，如果大资金再布局进去，后期要出现暴跌，这些筹码能不能出来，还能不能利用股指期货做对冲，国家还能怎么救市？
所以，后期还有多少大资金，愿意在这些行业里去做长线布局。
3、银行、保险、煤炭、有色、钢铁这些涨的比较少，它们具备长期投资价值吗？
首先我们说煤炭、有色、钢铁这些周期股，它们的产品价格一直都处于下跌趋势中，我们看下边它们日线指数：
现在所有商品价格都处于下跌趋势中，这和全球经济低迷有很大关系，此时对这些行业股票布局，你需要忍耐很长时间的波动，因为谁也不能判断出这些商品价格何时见底。
但有一点，我是确认的，那就是一旦全球商品价格见底开始反转，煤炭、有色、钢铁等周期股会走出一轮波澜壮阔的大行情。只是现在还没看到，所以我也不敢提前布局，去承受这未知的价格波动。我相信有部分有远见、能抗的住中期波动的投资者已经开始对这些产品进行布局了。他们的资金能忍受长期的股价低迷，它们知道从长期来说，商品价格一定会见底，那时就是他们收获之时。
银行、保险业绩比较稳定，从市值角度看，成长性不高，所以估值很合理，只要不发生金融危机，它们走势会很平稳，行情好的时候，它们也上涨，只是涨幅比较少；行情不好的时候，它们也下跌，只是跌幅没有那么大。只有在市场非常疯狂的时候，它们表现才会优于历史走势。从后期看，它们在A股中起到的是稳定军心的作用，波动不会很大。
上边说了这么多，重点还是要知道后期该如何操作。
1、对于现在反弹比较活跃、估值很高的新兴产业、一带一路、国企改革等股票只是做反弹，短线操作，一定要做好止损和止盈。
2、对于业绩好、估值低的蓝筹股可以做长期布局，但你得耐得住寂寞，不要指望在上边获得超额收益。
3、煤炭、石油、有色、钢铁、化工等股票，因为产品价格还在下跌，所以中期会有很大波动，我说的波动是你可能长期被套。但这些股票我们要强烈关注，重点是要关注它们产品价格，一旦确定它们产品价格反转，要疯狂的杀入，抢便宜的筹码，进行长期布局。
我的投资哲学是：如果一个投资产品很难产生高回报，那我脑子里考虑的是何时卖出；如果一个产品未来能产生超高收益，那我考虑的是何时买入。
作者：刘峰
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